对目前的全球金融市场来说，仅次于变数是美联储的利率政策。特别是在到了预期关键的时间节点，加息脆弱的各种预测总会造成全球股市特别是在新兴市场资本的变动。但是，美联储的利率政策，不但让金融市场、经济学家们分歧增大，而且预期也大大变化。
所以，外界对于联储否加息、何时加息以及加息后节奏，实质上是莫衷一是，观点都不靠谱。 非但外界对于联储利率南北摸不着脉搏，就连联储本身也去找将近方向。在加息问题上，鸽派和鹰派对垒尤为明晰，分歧程度要小于他们在QE问题上的分歧。作为联储主席，耶伦的讲话“刀切豆腐两面光”，既否认经济有上升风险，又指出未来有可能提高，既指出加息问题无法自负，又说道6月依然有加息的有可能等等。
就在5月底发布的最近一次联储会议纪要上，美联储又向世人突显了其迷茫的一面。会议纪要回应，除少数委员指出应当立刻加息，大多数委员期望在加息之前确认：经济回头在正轨上、失业率不会之后上升、对通胀回落到2%有充份信心。这些委员预计，在6月会议时接到的信息，难道依然无法证实经济状态，因此无法证明此时开始加息是适合的。
自美联储在去年10月宣告完结QE政策，全球金融市场和经济学家都在预测联储将于今年什么时候开始加息。最先是预测在今年6月，当时该预期值多达了50%。但是，转入2015年以后，对6月、9月的加息预期渐渐开始减少。
原因在于，美国经济虽然衰退，但经济指标表明经济衰退经常出现不实时现象，即一些指标在衰退，一些指标低迷，经济能否务实衰退，仅存极大的顾虑。 只不过，单从过去美联储尤为推崇的低收入情况来看，美国现在的经济状况已与2001年至2008年前后经济尤为强大的时候类似于。
当下美国的失业率是5.4%，很差，也远比怕。而美国每月追加非农就业人数数据的中枢，大约五年来早已平稳在20万人以上，归属于偏爱的数据。
每周首度申请人失业金人数也平稳在28万上下，归属于较为好的数据。按这个指标，美国没适当再行坚决零利率政策。 然而，美国的核心消费者物价指数没能平稳在2%以上，多数时间在2%以下。
尤其是美联储十分注目的个人开支物价指数，其核心指数数据很长时间以来在1.5%以下。美国GDP在去年保守衰退后，今年一季度的数据终值，上周五刚修正为衰落。 从2008年愈演愈烈经济危机到现在，已快7年过去了。
按照经济周期，早已该转至了较慢发展的时期了。但是美国经济虽然在倒数衰退，但没能挣脱杨家惯性——一季度不受各种因素影响展现出差劲，所以美联储态度也显得游移一起。如果联储未来一定要在GDP务实的快速增长，核心物价指数和个人开支核心物价指数巩固在2%以上才加息的话，很有可能长年都特没法息。
即使加息，步伐也将十分较慢，甚至旋即又得减息。 为什么不会这样?这是由于全球经济已道别了过去半个多世纪以来的发展模式。以机械化集约化生产的方式，在高速发展几十年后，导致全球生产能力的相当严重不足，而2008年国际金融危机和债务危机又使以过度消费及过度福利为主流的世界终极市场需求不复存在。换言之，全球过去几十年来赖以高速发展的模式倒闭了，现在正在去整个原有模式的过程中，归属于向新的经济模式发展的过渡阶段。
新的经济模式，是理性、个性化的经济模式，一方面是理性消费，一方面是以3D打印机渐渐风行的分散化生产模式，仍然是过去那种极为倚赖物流和规模化、产业链集中化的生产模式。 在全球经济转入过渡阶段的经济新格局下，经济广泛市场需求严重不足，各经济体增长速度已不有可能再行复现过去的高速快速增长态势，物价指数也不有可能反复过去的恶性通胀的现象。7年来，全球货币投放量是过去常态下的数倍，财政性刺激政策也不少，可经济衰退一直不如预期，各经济体GDP或上行，或短距离快速增长，或仍正处于衰落之中，多数经济体物价指数在低位游走，还有再次发生通货紧缩的。
这些就是新的常态的必要反映。 全球主要经济体实质上都转入了这种新格局。欧洲由于债务危机等因素的影响，经济早已数年黯淡，物价节节走低，至今依然在通货紧缩的边缘游走。整个地区利率极低，有的品种国债收益率甚至沦落负值，央行的隔夜存款利率也沦为负值。
日本经济快速增长也很不平稳，日本物价在QE和消费税的性刺激下曾多次走高，但是目前早已回升至2%以下。仅次于的新兴经济体中国，经济快速增长早已下滑至几十年来较低的水平，货币政策正在日益严格。对于经济新的常态，各经济体央行也曾多次迷茫，欧洲央行最近几年来的货币政策也犹豫过和重复过，日本央行因为对于经济前景和政策的观点有所不同，也有过大改组。
所以，在经济较低快速增长或不快速增长、货币政策极为严格、利率中枢水平松动到很低水平的情形下，经济快速增长水平较低是长时间现象。虽然对利率和资金成本中枢很低，而实体经济如期无法衰退，虚拟世界市场却很红火的现实，经济学者们各执一词，无法寻找为各方所接纳的说明，但全球都在适应环境这种较低快速增长、较低通胀、货币政策极为严格的新格局。
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